titulado
“Preliminary Debt Sustainability
Analysis for Greece” producido por el personal de
las instituciones europeas, resume sus puntos de vista y los del personal técnico del FMI. Se presenta un análisis de sostenibilidad de la deuda de Grecia preliminar asumiendo un Acuerdo del Personal de
Nivel (SLA) y una extensión del
actual programa de asistencia financiera EFSF para cinco meses.
1. El marco EG 2012 para
la deuda
El
marco EG 2012 acordó una serie de medidas para garantizar que Grecia puede
alcanzar un ratio deuda-PIB del 124% en 2020, y en 2022 una deuda-PIB
sustancialmente inferior a 110%.
Grecia
ya se ha beneficiado de una serie de medidas de reducción de deuda. Las
condiciones en el GLF se han revisado tres veces (de extensión del período de
gracia y plazos de vencimiento, la reducción de las tasas de interés).
los
pagos de intereses de Grecia son comparables a los de los países menos
endeudados (Italia, Portugal, por ejemplo). Por último, la operación PSI
condujo a una reducción de alrededor de 100 mil millones de euros de la deuda
pública en marzo de 2012 (52% de 2012 el PIB).
2. Situación actual con
respecto a la DSA
Las desviaciones de las políticas y las incertidumbres de los últimos meses han hecho que el logro
de los objetivos de 2012 sean
imposibles en cualquier escenario.
3. DSA bajo diferentes
escenarios
Se presentan tres escenarios. El
primero supone la plena aplicación
de las reformas de los programas y
los efectos de crecimiento correspondientes;
el segundo asume el
cumplimiento de una reforma parcial, entre otros con respecto a la privatización,
lo que resulta en una senda de
crecimiento de 0,5% menor y
una prima de riesgo más alta (0,6%).
El tercer escenario refleja la línea de base del FMI. Se está trabajando para conciliar los escenarios.
En todos los escenarios, la deuda con respecto al PIB muestra una senda
decreciente, pero sigue siendo sustancialmente
por encima de los objetivos
del Eurogrupo en 2012 descritos como "muy por debajo de 110% en 2022".
Nota: Todos los escenarios asumen un
nuevo programa de 3 años con financiamiento concesional. El ratio del endeudamiento sería mayor si hubiera necesidades adicionales para
la recapitalización bancaria.
Traducción:
Debt
to GDP ratio: Deuda del porcentaje del PIB (Producto Interior Bruto)
Primary
surplus: Superávit del PIB %
Privatisation
proceeds: Acumulativo de los procesos de privatización en billones de euros
Nominal
GDP growth: Grecimiento nominal del PIB
Re-financing
rates: Tasa de re-financiación
